在确定未上市企业试点资格时，除了最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币之外，还提出“或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。”营收增长的速度多快，在哪一方面有优势、优势有多大，这些都由证监会决定，想来标准也不会低。

真正合格的标的有哪些？

已经在境外上市的企业，市值应不低于2000亿人民币。符合这一市值标准并且属于新兴技术性产业的标的目前只有5家，腾讯控股、阿里巴巴、百度、京东、网易。携程、新东方、58同城以及在香港上市的美图等公司，市值都不足2000亿人民币。

未上市的企业中，看起来，符合试点要求的并不多。不过由于弹性条件的存在，咨询委员会在甄选试点企业时会有一定的自由度。

结合莫尼塔和平安证券此前的数据，未上市企业估值在200亿人民币以上且符合或接近行业要求的企业有：

蚂蚁金服、滴滴出行、新美大、小米、今日头条、宁德时代、陆金所、大疆、菜鸟网络、京东金融、饿了么、口碑、联影医疗、蔚来汽车、爱奇艺、魅族、威马汽车、优必选、阿里云、腾讯云、同程旅游、柔宇科技、酒仙网、ofo、神州优车、微众银行、链家、快手、智车优行、平安好医生、大地影院、乐信集团、银联商务、Face++、车好多集团、复宏汉霖等。

其中，爱奇艺已于3月29日晚成功登陆纳斯达克，市值跌到了109.87亿美元。不说估值远不达标，就说它选择在回A风潮兴起之际赴美上市，肯定也是有自己的打算。

A股对上市公司的盈利有要求，而爱奇艺已经连续3年亏损，这也是它不顾国内风生水起的上市新政，执意“出走”的原因之一。但此次《意见》提出，“针对试点企业可能存在的尚未盈利和未弥补亏损问题，证监会已启动程序，修改相关部门规章。”证监会新闻发言人常德鹏对此回应，“这次改革，针对创新企业在特定发展阶段高成长、高投入、实现盈利的周期较长等特点，按照《证券法》规定的程序，报经国务院批准，修改《首发管理办法》第二十六条和《创业板首发管理办法》第十一条，明确规定符合条件的创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。”

对于试点企业的盈利问题，前海开源基金副总经理，首席经济学家杨德龙在接受金评媒记者采访时强调，“这只是一个指导意见，肯定还是有一些限制的，比方说行业，还有公司其他的财务指标，要让真正可能成为独角兽的企业上市。”

目前还没有找到营收方面的数据，再除去可能不符合行业要求的企业，这样算下来，满足估值要求的企业可能也就四十家左右。

巨大的政策红利，自然对各方都有着强烈的吸引力。但是无论是为招商引资而热心服务“独角兽”的地方政府，还是主动向“独角兽”队伍靠拢的企业，抑或是急于变现的投资机构，如果把资源仅仅耗费在概念上，则与发展实体经济的政策初衷相去甚远，必然得不偿失。这就需要相关部门坚持稳中求进工作总基调，着重处理好试点与风险防控的关系，严把创新企业上市的筛选关。

从这个角度再看《若干意见》，规定试点对象既要身处互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，又要满足市值、营收等门槛，还要经过科技创新产业化咨询委员会的评估，正体现了既大胆创新又小心谨慎的改革精神，把防控风险放到更加重要的位置。参与各方唯有完善政策指引、强化中介责任、规范大股东行为、加强投资者教育，齐心协力才能让优质创新企业上市之路更加通畅，形成新兴行业和资本市场的良性互动。

深化改革，向来需要摸着石头过河的探索勇气，也要有修堤筑坝的严深细实。推动创新企业境内上市是件好事，好事要想办好，就要防范过度炒作的风险，让市场多一份行稳致远的从容。