重庆东金：医药制造业

近七成公司一季度业绩有望增长

据国家统计局发布的最新数据显示，今年一季度，医药制造业增加值同比增长11.4%，在各主要行业中增幅居于次席。

市场研究中心根据数据统计发现，从已发布的2018年一季报及一季报业绩预告数据来看，医药制造行业板块中共有89家上市公司2018年一季度净利润实现或有望实现同比增长，在板块中所有已披露一季报或一季报业绩预告的公司中占比近七成。其中，鲁抗医药（589.15%）、花园生物（493.55%）、哈药股份（201.22%）、健友股份（116.87%）等4家公司均已披露2018年一季报且报告期内净利润均实现同比翻番。一季报业绩预告方面，包括浙江医药（2190.65%）、 冠福股份（858.16%）、赛托生物（581.47%）等在内的11家公司均预计报告期内净利润同比增幅在300%以上。

资金流向方面，上述89只个股中，共有18只个股月内呈现大单资金净流入态势。亚太药业（6547.84万元）、凯利泰（5342.49万元）、健帆生物（3648.18万元）、我武生物（2831.40万元）、理邦仪器（2380.81万元）等5只个股月内均实现2000万元以上大单资金净流入，此外，包括仙琚制药（1918.34万元）、赛托生物（1853.94万元）、奥佳华（1766.43万元）、凯莱英（1351.44万元）等在内的13只个股月内也迎来不同程度的大单资金净流入。

上述18只个股中，凯莱英（7家）、我武生物（5家）、仙琚制药（5家）、健帆生物（4家）、奥佳华（4家）、开立医疗（4家）、红日药业（2家）等7只个股近30日内均受到机构推荐，给予其“买入”或“增持”等看好评级。

专用设备制造业

机构看好7只潜力股

市场研究中心根据数据统计发现，从已发布的2018年一季报及一季报业绩预告数据来看，医药制造行业板块中共有46家上市公司2018年一季度净利润实现或有望实现同比增长。一季报业绩方面，天奇股份（159.48%）报告期内净利润实现同比翻番，冀凯股份（39.11%）、鞍重股份（7.42%）两家公司报告期内净利润也均实现同比增长。一季报业绩预告方面，北玻股份（5118.60%）、华东重机（2750.00%）、三丰智能（1090.00%）、北方华创（880.00%）、智慧松德（680.00%）、科林环保（508.90%）等6家公司报告期内均预计净利润同比增幅在500%以上，此外，包括中联重科（372.99%）、杭氧股份（334.07%）、 新元科技（304.12%）等在内的37家公司一季度净利润也均有望实现不同幅度增长。

从月内资金流向上看，上述46只个股中，期间共有9只个股处于大单资金净流入状态，具体来看，徐工机械（10842.22万元）、杰瑞股份（6887.35万元）、杭氧股份（3949.27万元）、 弘亚数控（2025.24万元）、海源机械（1302.75万元）、威唐工业（1255.91万元）等6只个股吸金能力最为凸显，期间均受到1000万元以上大单资金追捧，此外，新元科技（436.35万元）、华舟应急（298.54万元）、中泰股份（198.01万元）等3只个股月内也均实现100万元以上大单资金净流入。

上述9只月内实现大单资金净流入的个股中，杰瑞股份（14家）、徐工机械（5家）、弘亚数控（5家）、海源机械（5家）、杭氧股份（4家）、华舟应急（1家）、中泰股份（1家）等7只个股近30日内均受到机构推荐，给予其“买入”或“增持”等看好评级。

据国家统计局发布的最新数据显示，今年一季度，专用设备制造业增加值同比增长10.7%，在各主要行业中增幅位居第三。

清明节假期期间，旅游市场供需两旺，居民出游选择日益多样化，重点景区表现分化，休闲型景区成长性突出，出境游市场继续改善，三亚免税政策催化将近。招商证券表示，近期旅游业龙头股股价回调主要系市场情绪波动导致，酒店行业基本面的成长趋势依然确定。

近日，中国旅游研究院联合驴妈妈旅游网发布《2018年清明假日旅游及景区消费报告》。报告指出，今年清明假日期间全国实现旅游收入421亿元，同比增长8.0%，大众出游热情持续高涨，全国旅游市场继续升温。整体来看，当前旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔。

与此同时，2015年以来餐饮旅游板块走势平平，估值一直处于历史中位数以下，这使板块具备了一定的抗风险能力。安信证券指出，根据以往历史数据，板块公司二季度营收与净利占比较高，属于旅游旺季，有望跑赢大盘迎来超额收益。当下时点市场风格切换，旅游板块价值与成长兼备，成长性高，值得战略性看多。酒店、出境游、休闲景区及免税子板块景气度仍将持续向好，看好一季度业绩增速快、确定性高且具有催化剂的公司。

重庆东金：超额收益可期

目前，由于旅游板块上市公司2017年年报尚未全部披露，二季度净利润占比最新数据仅截至2016年。但整体来看，休闲服务板块二季度净利润占比呈上扬趋势，可以预计2018年二季度净利润占比将进一步提升，强化二季度旺季现象。

伴随板块良好的发展态势，诸多标的公司在原有业务的基础上，不断向外拓展具备可观潜力的新项目、新资产；由于处于孕育期的新项目投资收益较低，但在运营逐渐走向成熟后，将为公司贡献可观的业绩增长。安信证券预计，2018年二季度休闲服务板块毛利率、净资产收益率有望回升，并在未来实现较快增长。

纵向对比，餐饮、景区板块毛利率基本保持平稳，预计2018年二季度继续维持在50%左右；酒店板块受大举并购影响，2017年二季度相比2016年二季度有所下滑，后续随着各家公司整合效应逐渐释放，并购影响逐渐消化，预计2018年二季度酒店毛利率水平或将有所提升。

5月是休闲旅游的高峰期之一。纵观近六年5月旅游板块表现，在2012年-2015年连续4年，该指数跑赢大盘，获取超额收益，而2015年猛然攀升至18.82%，市场对休闲服务板块过度反应，此后市场开始恢复理性。

从行业成长趋势、业绩确定性等因素，国信证券建议，中线继续坚守免税和有限酒店白马龙头，同时建议中线布局低估值滞涨的休闲游龙头。

投资者从时间维度选择个股：长期来看，关注政策导向扶持下的免税行业；中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏；短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的优质个股。