基金投资策略和运作分析

这部分内容是投资经理或者投资经理助理撰写的投资策略逻辑框架，对于主动型基金来说比较重要。

一般而言，内容是宏观情况分析结合自己当期的投资策略，有的基金经理会在这里去解释基金本期的收益来源和机会把握情况，并对下季度的投资策略做一些展望。

当然，这部分内容的有效性因人而异，因为很多普通投资者读基金经理投资策略会觉得互相都差不多，所谓皆是套路。

笔者对于这部分内容的阅读主要考察两个方面，一是把基金经理的投资策略和对宏观形势的把握与自己当前的思考做以下对比，看看是否不谋而合，关键还是投资理念与自己是否契合；二是检验基金经理的认真程度——我看到过曾经有基金季报的投资策略直接copy了上个季度的内容毫无更改，也有的基金季报的投资策略从来都是寥寥数语打发投资者，对于这样的基金经理，你就要留一个心眼，他们很可能没有足够的责任心。

以广发全球（270023）17年四季报为例：

我们再来对比一下另外一只名气也挺大的QDII基金，富国中国中小盘（100061）17年年报为例：

这只QDII基金的基金经理也是有十多年经验的老人了，但他从来没有认真写过投资策略和未来展望，季报里面这部分内容甚至时而直接省略了。虽然这只QDII的历史总体表现还可以，但总让人觉得基金经理并没有百分百投入……

最后，当然还有例如基金十大持仓股情况、投资行业比例分布、当期申购赎回情况等信息可以在定期报告中挖掘。但以笔者浅薄的经验来看，以上信息是最为需要关注的信息，可以在快速浏览中了解基金的概况。

基金投资在未来将会越来越普及，投资者需要增加自己的专业知识、多去学习，例如抽出点时间关注并阅读下基金定期报告，检阅下基金经理的成绩单，终会给你的投资带来更多的收获和回报