4月23日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作。会议提出，要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展，及时跟进监督，消除隐患。

慧策略：股债楼驱动“供改”

事实上，管理层推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展的思路已经埋藏在诸多政策细节中。

以年内的新股市场为例，管理层对于支持“四新”(新技术、新产业、新业态、新模式)企业上市以及CDR(中国存托凭证)机制的胎动，都被视为一种促进A股市场健康发展的重要表达。

今年3月底，证监会公告《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》，提出具有一定条件的境内外“四新企业”可以通过CDR或常规IPO模式实现A股上市。

在中信产业投资基金管理有限公司董事长兼CEO刘乐飞看来，CDR制度的推广实践将给中国资本市场带来积极变化。

“CDR制度在短期内体现了其灵活务实的一面，即在不修改《证券法》的前提下，打破了注册地在境外公司不能直接在A股上市的限制，缩短了新经济企业回归A股的时间。”刘乐飞表示，“这符合当前中国迫切要求资本市场加速支持产业升级、技术创新的宏观政策导向。”

在其看来，这一机制的引入也是资本市场供给侧结构性改革的一部分。

“CDR制度的引入及实践，是中国资本市场供给侧结构性改革的积极一步，也是中国资本市场进一步国际化的标志。”刘乐飞说。

在债市领域，在去杠杆、防风险的大势下，以资产支持证券(下称ABS)、可转债、可交换债为代表结构性债券的扩容则成为债市向前发展的重要脚注。

仅在2018年的3个多月内，具有资产出表的“降杠杆”效应的ABS就实现了高达千亿规模的增长。数据显示，截至4月23日，银行间及交易所市场ABS规模已达2.82万亿元，其中1700亿均为2018年内所产生。

增长更加明显的则是可转债与可交换债。数据显示，年初可转债、可交换债余额分别为1225.53亿元和1827.87亿元;而截至4月23日，两项债券余额分别增长至1461亿元和2111.16亿元。

“上半年几乎每周都有可转债的上会项目，可见监管层正在力促可转债的发展。”一家中字头券商债券承销人士4月23日表示，“可转债、可交换债都是一种盘活存量的思路，实质是在微观层面以结构性债券的供给来替代信用债的融资需求，可以实现降低杠杆、化解风险的目的。”

“其实股市的CDR、债市的结构性债券都可以认为是通过供给新血液来推动市场发展的典型。”该债承人士坦言，“这也和当下供给侧结构性改革的大趋势相一致。”

重庆东金：早盘策略

消息面，美股收平，欧股小涨，朝韩关系进一步缓和，国内政治局会议强调推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展，总体偏中性。

技术面，上证指数尾盘翘尾向上，短期3050点附近有一定支撑，但市场对于上证指数是否下探3000点有一定担忧，创业板指数方面，股指跌破所有均线，短期走势偏弱，后市关注1700点附近支撑。

板块方面，继续关注芯片、云计算、知识产权、信息安全等概念，同时可关注主板部分蓝筹白马超跌机会。

操作上，两市跷跷板效应明显，只有局部结构性行情。