慧策略大阳线：人社部3066亿元养老金投资运营起步，利好哪些板块走势

从人社部获悉，基本养老保险基金投资运营稳步推进，截至3月底，3066.5亿元资金已经到账并开始投资。4月27日，人社部在北京召开新闻发布会，通报2018年第一季度人社工作进展情况。人社部透露，截至3月底，北京、山西、上海等12个省（区、市）政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4750亿元，其中3066.5亿元资金已经到账并开始投资。

数据显示，2014年的年底到现在，基本养老保险基金累计结余约为3.5万亿元，去除预留支付资金外，预算全国可以纳入投资运营范围的资金总计约为2万亿元，按照30%入市资金的上限计算，将会有高达6000亿元的养老金入市。而当前我国在政策上允许进入资本市场的养老基金有“全国社会保障基金”和“企业年金基金”，二者合计可以入市的规模最大理论值应是8200亿元。

人社部曾指出，养老基金是老百姓的“养命钱”，应当坚持“安全第一、效益第二”的基本原则，实行严格的、全面的市场监管，防范投资风险，打击不法行为，在确保基金安全的前提下，实现基金保值增值。

因此，机构预计，养老金对资金安全性的考量特质，使得养老金极有可能和社保基金一样，将质地优良、低估值的大盘蓝筹股作为首自选标的。除此以外，那些现金流充裕、高成长、高分红的个股或许将会成为未来养老金的主要投资标的。在这一背景下，那些现金流充沛，高分红、估值合理、公司治理比较好的品种，更可能会成为长线资金关注的方向，如银行股、电力、地产等蓝筹股。高成长的一线蓝筹股如图

看看社保基金选股思路

如果养老金投资股市，按30%的投资比例，就将有9000多亿资金入市。那么，养老金入市后会选哪些股？不妨看看社保基金的选股思路。

统计显示，2014年三季度末，社保基金共持有575只A股，持股数量从20多万股到10多亿股不等。持股数量1000万股以上的200只；持股数量超过5000万股的37只重仓股中，有28只市盈率在30倍以下。按目前股价计算，社保组合去年三季末持仓市值前10大个股均是大盘蓝筹，且分别受益于沪港通、一带一路、混合所有制改革、优先股等热点概念。

另外，以2013年度的现金分红为例，社保基金持股数超过5000万股的30只重仓股中，8只股利收益率超过5%，包括第一重仓股中国建筑[0.36% 资金 研报]股利收益率为5.02%，内蒙华电[-0.38% 资金 研报]的股利收益率更是高达11.95%。这30只重仓股中，总股本全部在10亿股以上，其中总股本超过50亿股的有20只，超过100亿股的有13只，涉及的行业包括银行、建筑施工、交通运输、石化、电力等行业。

当然，作为总资产超过1.5万亿元的“国家队”资金，社保基金也会配置一些新兴产业的小股票。在已公布2014年年报的上市公司中，有84家公司出现了社保基金的身影，其重仓股除了平安银行[-4.99% 资金 研报]、海澜之家、中国联通[0.53% 资金 研报]、招商地产、海康威视[1.32% 资金 研报]等一二线蓝筹外，也配置或增持了东华软件[-1.04% 资金 研报]、东方财富[2.43% 资金 研报]、迪森股份[-2.55% 资金 研报]、七星电子[-5.68% 资金 研报]、光韵达[1.20% 资金 研报]等中小板、创业板股票。

其中，去年四季度社保基金新进31只个股，包括茂业物流、宝新能源[-4.51% 资金 研报]、栖霞建设[3.15% 资金 研报]、华信国际、武汉控股[-0.78% 资金 研报]、天桥起重[3.58% 资金 研报]、深圳机场[0.00% 资金 研报]、光韵达、博瑞传播[0.00% 资金 研报]、东旭光电、富春环保[-0.53% 资金 研报]、安徽水利[0.66% 资金 研报]等，涉及环保、物流、房地产、水务、旅游、机场、白酒、电子制造、文化传媒、计算机应用、制药等行业。